北京银行为何跌？
昨天上午银行股开盘大跌，工商银行跌停，建设银行下跌6%。 下午尾盘出现了探底回升，收盘银行板块上涨1.38%。 这个走势是让人摸不着头脑的，因为之前一直没有明显利空出现，而且经济数据上上个月M2和社融的数据都超过市场预期，央行也在不断释放流动性，市场本应该是乐观的，但昨天金融股的走势很糟糕。 我的分析是可能有两个方面的原因。一个是上周四晚上美联储宣布加息75个基点，虽然幅度不小但是市场已经有所准备所以影响相对有限；另一个原因就是周末新华社发文批评股市“泡沫”，可能引起部分投资者的恐慌。
其实现在的A股市场确实是有不少“泡沫”的，估值水平虚高的板块不在少数，特别是去年涨得多的新能源和芯片板块存在泡沫化的问题。但是在整体经济复苏的大环境中，大部分行业的盈利是在改善的，尤其是上游资源品价格不断走高，中下游制造业成本压力减小，利润空间扩大，这应该是有利于上市公司股价上涨的。 但问题是现在资金是趋利的，当有利好预期的时候资金会不断地追逐热点，把相关资产价格推高；而当有利空消息时，资金首先逃离的就是此前涨幅较大的品种，银行等权重板块首当其冲。
目前的市场就是处在这种状态中——基本面利好不断，货币环境也相对宽松，但是风险偏好却持续下降，这导致了价值股与成长股的分化，低价股与高价股的分化，整个市场的风格出现了极端化。这种情况是不正常也不健康的，一旦趋势形成就不是单一的因素能够改变的了，所以我们只能眼看着银行股不断创出历史新高然后一边叹息着“黄金坑”的缺失。