股票的估值是什么？
股票估值，是投资决策中最重要的工具之一——没有之一！ 什么是估值？
先讲一个“赌徒”的故事： “我赢了！”一名年轻赌徒从赌场大摇大摆地走了出来，旁边是他的好友——一位年长的金融专家。他刚刚用一套精心设计的数学博弈模型赢得了一笔巨大的赌注，高兴之情溢于言表。 年长的金融家静静地听完年轻人的得意之谈后，摇了摇头说：“年轻人哪，我早就告诉过你，这套方法在赌场里行不通。” “为什么？难道这不算赢吗？”“当然算，但是输的人只会认为他是运气不好、手气糟，而没有人会认为这是游戏设计上的缺陷。你在赌场里这么轻易就赢得了如此巨额的赌金一定会引起他们的警觉，他们就会采取新的策略来对付你，到那个时候你还会赢吗？” “不会吧……”年轻的赌徒脸上闪过一丝疑虑…… 故事很简单，我们不难看出所谓的风险其实就在于未来的不确定性（对于投机者和投资者的不同在于是否承担未来现金流的损失）。 在现实生活中，人们往往会通过“预期收益率”来衡量这项投资的收益情况；但是在资本市场上，投资者更关心的是其安全边界即风险界限的问题—一因为资本市场是一个零和的游戏场所，有人赚就有人亏。因此对风险的控制就显得尤为重要了。 我们通常所说的价值投资就是通过对企业未来现金流的预测，来判断企业的内在价值，从而确定相应的股价区间以进行买卖操作的投资方式。这种分析方法的前提是企业能够持续经营下去并产生源源不断的现金流量。那么，既然这样，为什么还要去对上市公司进行估值呢？ 其实，我们在生活中所做的任何一项投资决策都是在对未来的假设下做出的决定，这个决定的依据就是我们所得到的未来现金流的折现值——这就是价值的由来与意义所在。
我们可以设想一下，假如明天地球即将毁灭，那么我们今天的消费就会大打折扣甚至是不敢消费。同样如果我们得到了一笔100万元的定期存款，如果银行不给我们支付利息我们就只能把它存起来而不可能拿去消费或者创业等（除非我们有百分之百的把握在未来把钱全部赚回来并且有更好的投资项目）。虽然货币具有价值交换的功能但实际上它并不是真正的财富，它的真实价值只不过是人们对未来现金流的主观预估罢了...... 所以从上面我们就可以看出，所谓的估价其实就是将未来的现金流折算成当前的价值的过程而已啦！！
接下来让我们深入探讨一下有关估值的话题。
首先明确一点，所有的定价都源自一定的估值依据和方法论体系。根据不同的应用场景可以划分出不同的市场类型，比如按照交易主体的不同可以分为发行市场和流通市场，再如按价格形成机制又可分为市价法和成本法两种模式等等....这些都会导致不同的估值结果，进而影响最终的定价策略及风险控制手段的选择等等… 但是请注意：在资本市场的所有运作过程中都不存在一个绝对的估值标准或者说没有一个完全统一的估值框架可供参考或借鉴！ 这是因为任何一个估值过程都是基于一系列主观因素之上的，诸如：对未来发展的判断能力、对行业发展前景的理解程度以及投资者自身风险偏好等因素都会在很大程度上影响到最后的结果！所以不存在放之四海皆准的方法论和规则哦~