企业反并购风险的原因？
1.被并购方信息的不对称 由于信息收集和处理的能力限制，并购方很难全面、有效、及时地了解目标企业的所有信息，从而导致在谈判和方案制定中处于被动地位。另外，信息的不对称还会导致并购交易失败。如著名的美国“银箭”号并购案中，康尼斯克公司收购银箭航天公司65%的股份，协议签订后才发现，原来银箭公司的资产并没有想象中那么多；而正在准备收购澳大利亚金矿的诺瓦泰克的石油公司，因低估了金矿企业的负债率而导致交易告吹。这些案例都表明，只有对目标企业拥有充分的信息，才有可能达成成功的交易。
2.对目标企业价值评估的复杂性 对目标企业作出公平、合理的估值是成功并购的前提。然而，由于目标企业的价值取决于多个因素，且各因素又相互影响，因此对目标企业价值的评估就变得更加复杂。如对于同一家企业而言，其价值可能因考虑期限的不同（即期权价值的不同）而有所差别。随着市场环境的变化和信息的披露，被并购方的价值也会随之调整。
3.并购交易流程的管理难度 高水平的运作是确保并购活动顺利实施的关键。由于涉及面广，程序性要求高，如果企业在操作过程中出现纰漏，就可能前功尽弃。尤其需要强调的是，目前很多企业开展的并购活动都是跨行业的，由此带来的业务整合和管理融合难题就更具挑战性。若处理不好，就会像“拆西墙补东墙”一样，事与愿违。