美国经济波动的原因？
美国经济的波动主要跟三大周期有关，分别是科技周期、信贷周期和商品周期，而这三个周期的交织又形成了著名的康波理论。 先来看第一个图，是美国GDP与科技指数的对比，可以看到在每一次经济增长时都伴随有科技的飞跃，比如在第二次世界大战后到1953年的经济复苏期，诞生了计算机；在八十年代里根时期经济复兴中，高科技进入了千家万户。
但康波理论认为科技并不是经济增长的唯一动力，价格水平也是一个重要变量，因为科技是成本加成原理，如果没有成本加成，过度投入研发而导致亏损，那么即使有了新技术也不会给经济带来增长。所以一个正向的价格循环才能最终带动经济增长： 价格上升——企业盈利增加——金融系统放松（风险降低）——投资增加（包括科技和投资）——产量增加——价格下降——企业利润减少——金融机构收紧（风险提高）——投资降低——产量减少——价格再次上升……如此循环。
当然现实中并不一定是连续的正向价格循环，也会有衰退或者滞涨，但这并不能破坏这个逻辑。当价格在正区间波动时，经济的增长也是可靠的。 而美国的经济波动主要是受信贷周期的影响，每个信贷周期大概持续80年至100年。下图是金本位制度下的信贷周期，在新古典主义经济学的框架下这是一个无解的难题，为什么会发生通货紧缩？为什么通缩期间经济表现更差？为什么货币政策对通缩无效？ 为什么要保留金本位制度呢？因为在当前的国际货币体系下除了金本位没有任何一种制度能够同时满足自由兑换和汇率稳定这两个条件。 所以在美国每次信用扩张的时候都是通货膨胀，比如70年代的通胀和今天的新通胀，但是美国作为一个负债率很高的国家，持续的通货膨胀终究不会久，等待它的只能是滞胀或者是下一次的萧条。