美国红筹上市如何进行？
最近很多客户咨询关于VIE结构的红筹返A股，由于政策变化太快、规则太不完善，我们作为中介机构也是不断调整、修改、补充材料，与监管保持沟通才能顺利推进项目。 先贴图，说明我们是认真地在写答案～～ 已上市的VIE架构的红筹返A股主要有三种形式：
1.直接发行认购：公司直接在境内资本市场启动IPO，不涉及境外结构重组；
2.间接发行认购：通过买壳/借壳方式实现A股权获取，进行“A+H”布局；或购买存量未盈利的生物科技公司用于境内上市，即“A转P”；
3.直接出售置换：将海外资产或业务出售给买方（通常是境内企业）以取得现金对价并使用该笔资金在境内进行股份增发的方式实现A股套现。 但目前看来，直接发行认购形式因为监管的要求比较严格，而且程序上也需要参照首次公开发行股票(IPO)的申请程序执行，相对较为复杂，所以实际中采用的直接发行认购的形式比较少见。
而间接发行认购方式和直接出售置换方式由于涉及境外结构重组以及办理结汇手续等，操作上要比单纯IPO申请复杂一些。 那么，为什么现在的企业都想尽办法要回归A股呢？
1、国内政策导向，支持优质企业回归 A股市场从设立之初就肩负着为国内经济服务的重要意义，因此对于符合战略新兴产业范围、拥有核心技术、具备进口替代能力并且具有较强市场优势的企业来说，回归A股是能够享受到政策的红利的； 早在2010年，财政部、国家税务总局便联合发布《关于企业所得税若干优惠政策的通知》，规定对符合规定的红筹企业归来的员工股权激励计划相关的税务处理问题给予明确： 实施员工股权激励计划作为红筹企业返A的重要路径之一，自然受到政策鼓励。
根据目前的规定，红筹企业通过并购回归A股的还可以享受并购相关税收的优惠待遇—— 当然，企业想完美享受到这些政策，还需要满足相应条件。比如企业完成红筹改制并在开曼设立特殊目的公司(SPV)作为融资平台时，应注意不要触发外资准入行业的限制。
2、解决境内外估值差异 对于海外市场中普遍处于弱势的非上市企业而言，其价值常常被低估。虽然可以通过各种渠道来改善这一现状，但回归A股显然是最有效率的一种方式，可以通过结合市场的力量来对企业的价值进行评估，从而让投资者对企业估值更加认可。
3、方便管理团队进行把控与管理 许多红筹企业都是采取离岸结构，这也就导致了公司的控制权和管理层很难直接进行掌控。而归属于中国企业监管体系的A股市场则能够很好地解决这个问题，使管理层能够更好地对公司进行管控。
4、利用A股的融资功能 为企业进一步发展蓄能 随着经营规模扩大和市场占有率提升，企业对资金的需求也越来越强烈。而对于红筹企业来说，由于其本身的定位多为创新型企业，故而在债券市场上也很难找到合适的融资通道。