中国债务形成的原因?
1.财政支出责任扩大 2008年金融危机之后,政府推出4万亿经济刺激计划,其中基建投资大概占30%左右,也就是1.2万亿。这些投资项目需要资金,而当时财政收入增长迅猛,一年就有上万亿元的增量,所以就不愁没有资金。但钱从哪里来?自然是从银行借款,于是乎就形成了地方政府专项债券。
2.信贷投放结构变化 中国银行是经营货币的企业,它的主要业务就是借贷,放款给企业,从企业那里获得利息收入。那么既然有放款的,肯定也有收款的。2009年到2015年间,中国的信贷投放主要集中在基础设施领域,这就是一个典型的收回应收账款的过程——用贷款建设基础设施,建成后进行收费,从而回收了部分贷款。
3.融资平台发挥作用 以上两个因素使得银行的债权能够顺利实现,但是仅仅这样还不够,还必须有一个环节来完成最终的任务,这个中间环节就是融资平台。什么是融资平台呢?简而言之,就是一个能够搞到钱,并且把钱还给银行的机构。
有了这样一个机构,银行的款项才能够真正收回,国家的经济也能够继续运转下去。那么,谁来充当融资平台的角色呢?一般来说,有这么几种可能:地方政府自己充当这个角色(比如发债);地方国有企事业单位充当这个角色(比如购买城投公司的资产);金融机构(主要是商业银行)充当这个角色(比如以信贷方式提供资助);其他非金融企业、团体和个人也具有这种可能性。 在现实当中,上述各种情形都有发生的可能,只不过某一种情形可能在某个特定时期居主导地位而已。