股票期权激励后会涨吗？
关于这个问题我分三个方面来谈 首先，股票期权的实质是激励经理人为公司长期增长而努力工作，因为只有当公司业绩持续增长时，期权持有人才能最终获利。 所以从本质上来讲，股票期权并不是使股价上升的手段或工具，只是给经理人一个努力工作的动机而已，至于股价最后是否会上涨并不重要。 但是我们日常听到或者看到的大部分报道都告诉我们，上市公司授予的股票期权会刺激股价快速上涨，这是因为媒体都喜欢报道短期效应。但是我们要知道，长期的股价表现是和公司长期的经营业绩相一致的，两者并无直接关系。比如1980-2003年间，标普500指数的平均年回报率为10%，而同期的总收益股利折现模型预测值（TGRDDM）为14.6%；根据1970年以来的数据，小市值股票相对于大市值股票具有更好的超额收益和更高的回报率，这些事实都表明公司的经营业绩才是决定长期股价走势的重要因素。
第二，既然股票期权不是影响股价的原因，那么影响股价的因素是什么？ 我们先来看看股价是如何计算的，P=D/S=（EPS*PE ratio）/Shares outstanding 其中，P代表股价、D代表每股盈余、S代表流通股份数、PE Ratio代表市盈率、Share Outstanding代表流通份额。 如果不考虑分红因素的话，对以上公式做进一步的推演我们可以得到以下等式： P=D/(1+g)=EPS*(PERatio)/(1+g)*N 其中，g代表股东权利报酬率，也即无风险利率水平，N代表未来期限。 当投资者预期未来的每股盈利EPS会继续增长的时候，就会提高当前的PE Ratio并因此增加股价P的总值。因此，如果股票期权能够促使公司在未来实现更高的每股盈利EPS，那么在短期内就会使得股价有上涨的可能。但这里需要注意的是，在长期来看，由于股价反映了所有已知的信息，所以每股盈利的增长情况对公司股价的影响是十分有限的。
第三，如何才能让股价上涨呢？ 根据前面的分析我们知道，股票价格是由预期的每股盈利EPS决定的，因此要想让股价持续上涨就要让市场普遍相信每股盈利EPS未来会不断增长。