中国为什么要去杠杆？
谢邀。 中国去产能、去库存、去泡沫，为什么没有去信用？ 道理很简单，信用是市场参与各方共同的行为结果（包括企业、家庭和个人）。 去库存，就是商品库存减少（比如库存汽车销量增加导致汽车库存减少），库存物资减少（比如钢材库存减少）；去产能，就是产能利用率提高（比如钢铁行业产能利用率的提升）。只有去掉了过分的信贷宽松所导致的泡沫和虚假需求，库存和产能才会回到合理的水平。 否则，去库存就是无根之水，去产能就是无本之木。
很多人可能不知道，中国的很多产能其实是被政府强行拉动的。比如钢铁行业，目前钢铁行业的产能利用率已经处于较高水平；但是我们都知道，现在基建投资在总需求中比重较大，而基建对钢铁的需求有巨大拉动作用。我们看到全国钢价都在上涨，北方的钢厂甚至因为限产而价格上涨更快。 但是，如果政府真要调结构，首先就要切断这种基于公共需求的虚假需求和虚假供给。这是去信用的内容之一——不能让政府的投资行为通过金融系统传导到企业，给企业加杠杆。
所以，去库存、去产能，归根结底是要去除过度授信带来的虚假需求和虚假供给。 这就是我理解的去杠杆。当然这个去杠杆，是针对风险偏好的调整，并不代表流动性紧张或者货币紧缩。 所以从这个角度来讲，去杠精其实是一个中性词。它就像减肥一样，只是调节风险偏好的一种手段罢了。