如何挑选保本基金？
选择“保本”的基金，就像选择“稳赚不赔”的投资一样难以。 首先，从法律意义上讲，公募基金是不存在“保本”一说；其次，即使是在极端市场下（比如2013年暴乱和加息），所有债券型基金的回撤幅度也没有超过7%。 所以购买债券基金要像买股票基金那样，根据投资策略、管理团队能力等进行考量。 但考虑到投资者购买债券基金的主要目的是“防波动”“防下跌”以及追求绝对收益，这里我们可以适当放宽标准，从以下两个方面进行挑选。
1.优先选择固定收益水平更高的基金 在相同的风险水平下，自然希望基金的业绩表现愈好愈好；而在相同的基金业绩水平下，风险则尽可能低些更好。所以比较不同基金在相同时间期间的收益率和最大回撤就显得很重要。 为了更直观地对比基金之间的业绩差异，我们将分别计算5只基金自2016年初以来的年度收益率及最大回撤。并选取同类型基金中业绩表现排名靠前的基金作为参考。 可以看到，尽管2016年至2018年间债市上涨，大部分债券基金的收益都为正，但差别还是相当大——最高收益率与最低收益率之间相差4倍多！而回撤方面，同样是涨的时候跟随着大盘一起狂欢，跌的时候也一同承受着痛苦，最大回撤最多的时候一只基甚至达到了-9.4%，接近于股市中的混合型基金。
不过，当我们拉长时间观看这些基金的表现时，差异化的特点就并不那么明显了——5只在相同的时间段内都是上涨的，年化收益中位数为3.6%，最大回撤中位数为-1.5%，几乎可以忽略不计。 所以综合来看，如果是短期（1年以内）投资考虑，建议重点关注业绩表现；但如果长期（5年以上）持有，差异其实并不显著。
注：由于市场风格不同，此处仅对比同类产品，不代表市场表现。
2.谨慎选择“摊薄”策略的基金 “摊薄”这个词听起来有些晦涩，但其实是指基金清算时的份额统计方式对持有人可能产生的实际影响。 按照《证券投资基金运作管理办法》规定，基金财产分配时，采用“平均法”进行核算，即按每份基金单位净资产值计。然而，当出现大额申购或赎回时，可能会使基金出现巨额赎回或者大额申购，使得基金资产出现大幅变动，这时基金可能采用“未知价”原则，以价格上限或下限进行清算，这就可能对基金份额持有人利益产生不利影响。 当遇到这种情况时，因为新进的基金份额成本更高，老基金的净值会因为赎回受到折损，整体上的损失还是会由股东们承担。 而面对同样可能遭受“摊薄”的债券型基金，我们则应该擦亮眼睛，仔细甄别。 在清盘时可能出现“摊薄”的债券基金主要包含两类：一类是纯债基金，另一类是基于债券的FOF。 对于纯债基金来说，虽然不存在权益类资产的配置要求，无法通过主动管理获取超额收益，但债券市场的波动却有可能使得其出现较大的净值波动。对于基于债券的FOF而言，由于其本质上属于股债平衡型基金，且需要规避权益市场波动带来的风险，在选择上则需要额外注意是否选择了合适的风险承受能力。