中国进入滞胀投资什么？
这问题问得有点道理，但答案可能不太像题主想要听到的那样… 什么是“滞胀”？ 经济学中，“滞胀”(stagflation)指的是经济停滞(停滞，stagnation)与通货膨胀(通胀，inflation)同时存在的情况。 在生活中，人们往往会将物价上涨和失业增长一并体验。工资跟不上物价的涨幅，购买力下降，生活成本上升；与此同时，企业利润空间受限，投资欲望降低甚至萎缩，经济运行缺乏活力，失业增加，收入增长停滞。这就是典型的滞胀。
一般来讲，一个正常的经济体不会出现滞胀。当遇到经济衰退时，政府会通过财政政策和货币政策刺激需求、激活供给，在短期内实现经济的回暖。但政策刺激是有边际效用的，超过一定的临界点，政策的刺激作用会递减，直至为负。这时，如果政府继续加大刺激的力度，就会陷入“越刺激，经济越糟糕”的困境，这就是所谓的“财政悬崖”(fiscal cliff)。
为什么中国不存在“滞胀”的可能？ 中国目前的现状与70年代的美国有很大的相似之处——经济发展乏力，内需不足，产能过剩。于是，从2014年底开始，中国实施了一系列的刺激计划，包括降低税率、扩大货币供应、基建投资、减税降费等等，取得了一定成效。 但这些举措在刺激需求的同时，也造成另一个后果——通货膨胀。以美国为例，70年代的高通胀除了有石油危机等外部因素的影响之外，内部因素中很重要的一点就是凯恩斯主义在当时的盛行。凯恩斯主张政府应该通过赤字开支的方式刺激总需求，而赤字的开支必然会推动物价上涨。今天的中国同样面临这样的两难选择：既要保持宏观政策的灵活性，通过扩张性政策刺激需求，又要控制通货膨胀率，避免泡沫的形成。
那么，在中国现阶段要如何应对这种两难局面呢？ 首先，中国的宏观调控工具与发达国家不一样，我们有汇率、利率、财政政策和货币政策四大工具，还有储备管理公司这一特殊机构。在应对国际油价波动、外汇市场冲击等方面，我们的工具要比美日等发达国家更齐全。在同样的外部环境下，我们有更大的灵活性，可以组合使用各种工具应对复杂的国内外环境。更何况，中国作为一个发展中大国，具备后发优势，在改革深水区仍有大量的制度空间可供我们开拓。我不认为中国会出现滞胀，至少不会很快出现。