基金折算是什么意思?

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所谓“基金份额的折算”,其实是指将基金净值转换为可用金额(也称“份额现金值”)的过程和操作。 例如某投资者买入100份易方达中小板指数ETF联接A,当日收盘价为0.897元/份,则其总资产为897元人民币;若次日该基金进行份额折算,基准日为2月1日,每100份基金份额可兑换0.46352元,则投资者可以兑换463.52元的资金,扣除相关费用后,实际可提现或转取出的金额为458.49元。 从上述案例可见,基金份额的折算实际上是将基金账户中的股票市值“释放”出来,以供投资者套现或者买卖其他品种。基金份额的折算并没有改变投资者的资产总额,只是改变了资产的构成和表现形式。对于基金管理人而言,虽然需要按基金份额持有人要求支付相应的收益,但无需再动用投资经理的手腕去调整组合,操作较为简单。不过,在基金出现较大亏损时,部分持有人可能因无法承受心理压力而选择及时止损(即要求将基金份额变现),这对基金管理人来说也是一种压力。因此有业内人士建议对持有期限较短的基金产品采取封闭的形式。

目前,大多数公募基金都是采用开放式运作模式,这种运作模式下除了份额的实时交易(T+0),也会发生类似于债券估值方法中“估值调整日”出现的估值风险(详见文章《债券估值原理及注意事项》),这种情况就涉及到基金份额的折算。一般来说,基金合同会约定一个确定的日子让基金管理人进行估值,这个日期可能是每月最后一天、每季度最后一天或者每年固定一天等。如果这一天恰好是周末或假期,那么基金管理人就会把估值的时间向后延迟。但无论怎样,投资者都应该关注自己持有的基金是否发生了份额的折算,以及具体的时间。

虽然多数公募基金都以开放运作为主,但也有例外情况存在—在特殊情况下,基金管理人也可以决定暂停基金份额的赎回。这在理论上与基金份额的折算类似,只不过没有按照基金面值(而非现金余额)进行计算。

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基金折算即为将基金份额按照一定规则转换成数量不同的基金份额的行为,基金折算前后,持有人所拥有的基金资产总额不变。基金折算通常伴随着份额调整,因此投资者需特别注意,基金管理人会就基金折算的相关事宜提前3个工作日发布公告,投资者在折算前后关注基金的相关公告。

基金折算的目的通常为降低基金份额净值,提升投资者申购与交易的便利性,或者是为了调整基金份额和基金净值,从而将基金整体的仓位调整到合适的位置。

例如:某基金单位净值为3.000元,根据基金管理人披露的基金折算方案,该基金的折算比例为3:1(即每3份折算成1份),在该折算方案下,投资者在基金份额折算前持有的基金份额为10,000份,该部分基金份额净值折算后对应的基金份额则为3,333.33份。

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