美国准备加息多少次？
我去年就说过，美联储加息的极限是加到5%左右，因为美国的CPI已经接近8%了，再加息太多的话，通胀受不了。 现在来看，美国的CPI大概率是回不到1%了（除非爆发战争或大规模金融危机），所以4%左右的通胀是美国可以忍受的上限。 按照目前美国的经济状况，没有巨大的通胀压力和就业率回升，加息到5%基本上就是尽头了。 也就是说美联储加息到5%左右是可以预期的。 但问题是，这次加息周期和上次加息周期的逻辑是不同的！ 上次加息是在2015年，当时美国GDP增长率也是高于通货膨胀率的，换句话说美国经济是处于“通胀”状态的，这种状态下加息，是为了抑制“通胀”，通缩压力不大。
而这次加息是在美国经济衰退的情况下实施的，加息的目的不是抑制通胀，而是抑制通货紧缩，通缩的压力非常大。 在经济衰退期加息会压制需求，导致通胀下降，但加息对经济的抑制作用是通过减少需求来实现的，而减低供给则效果甚微。随着加息的持续，需求继续下降，通胀水平进一步下滑，在加息的最后一个阶段，甚至会出现负利率，这时候通胀当然还是通缩状态。 所以这次加息和上次加息的逻辑不同，最后到达的终点也完全不同。
我认为最后会以一次急剧的加息来完成这一次的周期，然后立刻进入降息周期，因为通缩比想象的要更加危险。 我之前说过，一旦房价开始下跌，整个社会财富再分配的过程就会停止，通胀就会回升，为了阻止房价大跌，美联储必须立刻逆转之前的加息，启动下一轮的降息周期。 这个逆转会非常快速，可能一天之间，美联储就会宣布降息，随后各个央行也会跟进，市场立刻会做出反应，通货膨胀上升的速度也会很快。所以这可能会是一个快速加息然后再快速降息的周期。 这个周期的上限我觉得在于通货是否真的会爆炸，如果通货真的爆炸了，那么不管加息还是降息都无济于事。