带杠杆指数基金有哪些?
现在市面上常见的指数基金的类型可以分为两种,一种是被动管理型的指数基金(Index Fund),一种是smart beta策略的主动管理型指数基金(Active Fund)。 前者通过追踪标的指数来复制或接近标的指数的成分股权结构,力求降低跟踪误差;后者是通过挑选股票或者组合的方式获得超过市场收益的表现。
今天主要介绍的是后者的smart beta策略,该策略在选取样本空间上与主动管理型基金一样都是选取全市场中性的资产进行选股,不同的是该策略在优化目标上不是追求超越基准的收益表现而是以beta为优。这种策略的指数基金也称为“alpha中性”指数基金。
目前市场上Smart Beta的策略种类很多,按风险的不同分为低风险、平衡风险以及高风险类型,分别对应着低波动率、低关联性,以及高波动率、高关联性。同时,由于不同的风险偏好导致对于股票权重的选择也存在不同,一般来说,可以选择的股票数量有500只和300只为上限,而策略类型的区分主要是基于对个股的选择上,同一个风险偏好的投资者可以根据自己对个股的评估加入自己的主观判断。
这里需要说明的是并不是所有smart beta策略下的产品都能够增加投资者的收益。从理论上讲任何策略都存在着失效的可能性,而且随着投资期限的增加其发生概率也是会增加的。同时,因为筛选规则的原因使得一些优秀的标的无法被构建到组合中,所以最终的产品表现可能并不会像预期的那样有效。另外,不同于传统的主动性基金按照绝对收益来管理,smart beta策略产品的收益是相对于标普500等业绩比较基准计算的相对收益。当遇到市场下行时,如果标普500下跌了10%,那么你的策略产品也跟随下跌了10%,这个时候如果采用绝对收益来计算的话,产品的收益还是为负值。但是从另一方面看,市场的下跌同样给到了smart beta策略产品发挥空间,因为基准的下跌同样是降低了相对收益下限。