有什么可以长期投资?

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我们要明确什么是“长期”。以投资期限来衡量,短期一般指1年以内,中期一般指3~5年,而终身则是永久。 其次,我们来探讨一下这个问题——有没有一种资产可以永久持有,且风险较低呢?答案是肯定的。

一、债券基金 先来看看债券基金的定义和特点。根据中国证券投资基金业协会发布的《债券基金运作指引》,债券基金是指“通过集中资金优势,主要投资于债券的公募基金产品”。 根据上述定义可知,债券基金符合以下三个特征:

(一)通过集中资金优势,进行有效规模管理;

(二)主要投向为债券,可配置少量股票或其他资产以分散风险;

(三)实行公募发行模式,向不特定对象募集资金。 由于债券基金的主要投资方向为债券,而债券的久期一般为1年至4年,因此从理论上而言,债券基金的投资期限上限应为4年。然而现实中存在不少投资周期更长的优秀债券基金产品,如广发聚安、建信稳定增利等,它们都表现出长期稳健增值的特性。

我们还可以适当引入另一个概念——久石投,即基金经理所管理的单笔基金资产在连续20个完整会计期间内平均净值增长情况。按照中证指数有限公司提供的数据,我们对市场上主流的、业绩优秀的债券基金产品进行了统计,结果如下表所示(只展示收益率为正的基金,共89支): 从上表可以看出,大部分债券基金的久石投都比较理想,说明他们具有长期持有的价值。值得注意的是,虽然广发聚安的前身是“广发小盘”,但自从更换了基金经理之后,转而投资债券,实现了风格转换,其收益率却大幅超越原来的基金产品,可见转变投资策略对基金业绩的影响效果之明显。

还有一些债券基金在产品设计上就设置了自动赎回机制。当基金规模达到设定的限额时,基金管理人将通过自动赎回的方式抑制投资者追涨杀跌的行为。比如鹏华的“丰禄债券”,当基金份额累计净值超过0.95元后,每个闭合运作日的15:00后将触发按比例自动赎回,直到余额全部赎回完毕为止。

这种设计既保证了基金规模的稳定性,又使得基金能够保持灵活的仓位调整,实现最优的资产配置。 二、公募基金组合 除了单支基金产品外,我们还可通过多支基金的组合投资来实现“稳理财”“稳收益”的目标。

为了便于分析,假设某学生A计划采用基金组合方式投资,起始资金为10万元,预期投资年限5年,目标年均回报6%,最大回撤不超过10%。基于此,我们可以构建出以下基金组合方案: 该方案采用了“3+2”的结构形式,即前3年每年各买入一只基金,随后2年每年卖出两只基金。通过动态调仓的方式,做到攻守兼备。同时,我们结合历史数据以及未来流动性安排对该方案进行了风险评估,评估结果显示该方案在可控范围内。 需要指出的是,上述基金组合只是静态的财务规划,在实际操作过程中还需要根据市场变化及时调整。

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